¿Qué son los fondos ETF?

ETF (exchange-traded fund) o fondo cotizado o negociado es una bolsa de valores que usted compra o vende a través de una firma de corretaje en una bolsa de valores. Los ETF se ofrecen en prácticamente todas las clases de activos, desde inversiones tradicionales hasta activos alternativos como materias primas o divisas.

Los ETF son uno de los productos más importantes y valiosos creados para inversores individuales en los últimos años. Los ETF ofrecen muchos beneficios y, si se usan con prudencia, son un excelente vehículo para alcanzar los objetivos de inversión de un inversor.

En resumen, un ETF es una canasta de valores que puede comprar o vender a través de una firma de corretaje en una bolsa de valores. Los ETF se ofrecen en prácticamente todas las clases de activos imaginables, desde inversiones tradicionales hasta los denominados activos alternativos, como productos básicos o divisas. Además, las estructuras innovadoras de ETF permiten a los inversores reducir los mercados, obtener apalancamiento y evitar los impuestos a las ganancias de capital a corto plazo.

Después de un par de inicios en falso, los ETF comenzaron en serio en 1993 con el producto comúnmente conocido por su símbolo de cotización, SPY o Spiders, que se convirtió en el ETF de mayor volumen en la historia. Ahora se estima que hay más de $ 1 billón invertido en ETF y casi 1.000 productos ETF negociados en las bolsas de valores de Estados Unidos.

Tipos de ETF

Actively managed ETFs: diseñados para superar un índice, a diferencia de la mayoría de los ETF, que están diseñados para rastrear un índice.

Alternative investment ETFs: estructuras innovadoras, como los ETF, que permiten a los inversores negociar volatilidad u obtener exposición a una estrategia de inversión particular, como la transferencia de divisas (currency carry) o la escritura de llamadas cubiertas (covered call writing).

Bond ETFs: diseñados para proporcionar exposición a prácticamente todos los tipos de bonos disponibles; Tesoro de USA, Corporativo, municipal, internacional, de alto rendimiento y varios más.

Commodity ETFs: diseñados para rastrear el precio de un producto básico, como el oro, el petróleo o el maíz.

Exchange-traded notes: en esencia, valores de deuda respaldados por la solvencia del banco emisor; creado para proporcionar acceso a mercados ilíquidos y tiene el beneficio adicional de generar virtualmente impuestos a las ganancias de capital a corto plazo.

Foreign market ETFs: diseñados para rastrear mercados no estadounidenses, como el índice Nikkei de Japón o el índice Hang Seng de Hong Kong.

Inverse ETFs: diseñados para beneficiarse de una disminución en el mercado o índice subyacente.

Market ETFs: diseñado para rastrear un índice en particular como el S & P 500 o NASDAQ

Style ETFs : diseñado para rastrear un estilo de inversión o capitalización de mercado, como el valor de gran capitalización (large-cap value) o el crecimiento de pequeña capitalización (small-cap growth).

Sector and industry ETFs: diseñados para proporcionar exposición a una industria en particular, como el petróleo, los productos farmacéuticos o la alta tecnología.

Cómo funcionan los ETF

Un ETF se compra y se vende como acciones de la compañía durante el día cuando las bolsas de valores están abiertas. Al igual que una acción, un ETF tiene un símbolo de cotización y los datos del precio intradía se pueden obtener fácilmente durante el transcurso del día de negociación.

A diferencia de las acciones de una compañía, el número de acciones en circulación de un ETF puede cambiar diariamente debido a la creación continua de nuevas acciones y al canje de acciones existentes. La capacidad de un ETF de emitir y amortizar acciones de forma continua mantiene el precio de mercado de los ETF en línea con sus valores subyacentes.

Aunque está diseñado para inversores individuales, los inversores institucionales desempeñan un papel clave en mantener la liquidez y seguimiento de la integridad del ETF mediante la compra y venta de unidades de creación, que son grandes bloques de acciones de ETF que pueden intercambiarse por bolsas de valores subyacentes. Cuando el precio del ETF se desvía del valor del activo subyacente, las instituciones utilizan el mecanismo de arbitraje otorgado por las unidades de creación para volver a alinear el precio del ETF con el valor del activo subyacente.

Ventajas de los ETF

El atractivo de los ETF para los inversores individuales es:

• Se pueden comprar y vender en cualquier momento del día: los fondos mutuos, en cambio, se liquidan después del cierre del mercado.
• Tarifas más bajas: no hay cargo de ventas, sin embargo, se aplican comisiones de corretaje.
• Más eficiente con los impuestos: los inversores tienen un mejor control sobre cuándo pagan el impuesto a las ganancias de capital.
• Transacciones comerciales: debido a que se negocian como acciones, los inversionistas pueden realizar una variedad de tipos de órdenes (órdenes limitadas, órdenes stop-loss, compra con margen) que no son posibles con fondos mutuos.

Desventajas de los ETF

Aunque son superiores en muchos aspectos, los ETF tienen inconvenientes, que incluyen:

• Costos de negociación: si invierte pequeñas cantidades con frecuencia, puede haber alternativas de menor costo que inviertan directamente con una compañía de fondos en un fondo sin cargo.
• Falta de claridad: algunos ETF de poco comercio tienen amplios diferenciales de oferta y demanda, lo que significa que usted comprará al alto precio del spread y venderá al bajo precio del spread.
• Error de seguimiento: mientras que los ETF generalmente siguen bastante bien su índice subyacente, los problemas técnicos pueden crear discrepancias.
• Fechas de liquidación: las ventas de ETF no se liquidan durante 3 días después de una transacción; eso significa que como vendedor, sus fondos de una venta de ETF no están técnicamente disponibles para reinvertir durante 3 días.

Estrategias de inversión

Una vez que haya determinado sus objetivos de inversión, los ETF se pueden utilizar para obtener exposición a prácticamente cualquier mercado en el mundo o en cualquier sector de la industria. Puede invertir sus activos de forma convencional utilizando ETF de índices bursátiles y bonos, y ajustar la asignación de acuerdo con los cambios en su tolerancia al riesgo y sus objetivos. Puede agregar activos alternativos, como oro, productos básicos o mercados de valores emergentes. Puede entrar y salir rápidamente de los mercados, con la esperanza de alcanzar oscilaciones de más corto plazo, al igual que un fondo de cobertura. El punto es que los ETF le dan la flexibilidad de ser cualquier tipo de inversor que quiera ser.

Lo que depara el futuro

La innovación ha sido el sello distintivo de la industria ETF desde sus inicios hace menos de 25 años. Sin lugar a dudas, habrá ETFs nuevos y más inusuales introducidos en los años venideros. Si bien la innovación es positiva para los inversionistas, es importante darse cuenta de que no todos los ETF son creados iguales. Debe investigar cuidadosamente antes de invertir en cualquier ETF, teniendo en cuenta cuidadosamente todos los factores para asegurarse de que el ETF que elija sea el mejor vehículo para lograr sus objetivos de inversión.